曲江文旅（600706）近期发布公告，控股鼓动西安曲江旅游投资（集团）有限公司（以下简称“曲江旅投”）持有的公司1600万股股票，将于2025年5月28日10时至2025年5月29日10时在西安市雁塔区东谈主民法院淘宝网端正拍卖汇聚平台进行公开拍卖，起拍价为1.45亿元。

　　这已不曲直江文旅股票初度被端正拍卖。这背后除控股鼓动因债务等问题触及的诉讼身分外，曲江文旅连年来有计划也靠近逆境：领有“王炸”景区带来的爆火流量，公司却三年累计耗费约5.7亿元。

　　前年以来，曲江文旅股票已四次被端正拍卖

　　据新京报贝壳财经记者不彻底统计，2024年以来，曲江文旅股票先后四次被端正拍卖。

　　除5月7日最新表现的一次外，2024年7月，曲江文旅被上海金融法院宣告将端正拍卖2840.57万股股票；同庚10月，又有1200万股被告示端正拍卖；同庚12月，1600万股也被告示端正拍卖。累计四次被拍卖的股份约占曲江文旅总股本的28.23%。

　　前三次端正拍卖公密告布后，曲江旅投要紧筹钱还债，幸免了实在被拍卖。但控股鼓动因债务问题、债务担保问题触及的诉讼尚未彻底处理。

　　曲江文旅在2024年11月7日发布的一份公告暴露，收尾公密告布日，曲江旅投因债务问题触及的诉讼，分离为浙江浙银金融租借股份有限公司1.29亿元、富邦华一银行有限公司西本分行5753.39万元、西安中马国外置业有限公司1.32亿元；因债务担保问题触及的诉讼为西安曲江文化产业成本运营料理有限公司与绍兴柯桥汇金小额贷款股份有限公司的1.5亿元告贷承担连带包袱保证担保。

　　曲江文旅在公告中暗示，本次股份拟被拍卖事项不会影响公司的坐褥有计划，也不会导致公司控股鼓动及实控东谈主发生变更。

　　收尾2025年3月31日，曲江旅投持有曲江文旅约1.15万股股份，占公司总股本的44.9%。曲江文旅的鼓动中，曲江旅投算是一股独大。该公司的第二大鼓动、第三大鼓动的持股比例分离为0.95%、0.6%。就当今的持股情况来看，即便这次拟拍卖约占曲江文旅持股数目13.97%的股权被端正拍卖，曲江旅投也曾照旧曲江文旅第一大鼓动。

　　手捏“王炸”景区，赚到的钱迟迟进不了口袋

　　背靠西安曲江新区料理委员会，曲江文旅运营料理的国度5A级旅游景区“大唐芙蓉园·大雁塔景区”国度4A级旅游景区“曲江海洋极地公园”以及大唐不夜城景区、西安城墙景区等，在西安这一网红旅游城市是撑起“半边天”的存在。

　　曲江文旅与本色戒指东谈主之间的产权及戒指关系。图/贵寓图片

　　干系词，手捏“王炸”景区，领有爆火流量的曲江文旅却已连接三年耗费。与2023年的“增收不增利”有所不同，2024年的曲江文旅营收、净利润双降，只不外净利润的耗费幅度有所纯粹，从2023年的1.95亿元耗费收窄至1.31亿元，其中表现的10家控股参股公司中盈利公司占比过半。

　　曲江文旅2024年主要控股参股公司情况。图/新京报贝壳财经记者王真真 制图

　　名义上看，曲江文旅2024年的营收净利润双降，是因公司业务调遣，公建物业料理报恩较上年同时减少；受市集影响，票类业务销售收入同比下落；演艺互娱、旅店餐饮、旅行劳动等二次粉碎产物建造和销售责任处于爬坡期。

　　本色上，影响曲江文旅耗费的实在原因并不啻于此。

　　旅游景区运营料理业务为曲江文旅孝敬约52%的营收，是其主营业务的重中之重。关于景区的运营料理，曲江文旅选拔的是轻钞票运营格局，即受景区附近单元拜托对景区进行闲居运营料理，其收入依赖料理报恩，而非景区门票。也就是说不承担景区建造成本的曲江文旅，也不享受门票业务收入增长带来的红利。诚然，曲江文旅还有旅游演艺发展、旅店餐饮料理以及旅行劳动等主营业务，但营收孝敬占比均远低于景区运营料理业务。

　　看似掌捏着一份厚实收入开始的曲江文旅，耗费的一大原因却就出在此——理当拿到的料理报恩迟迟难以收回。数据暴露，2021年-2024年，曲江文旅欠款性质以料理报恩为主的应收账款余额分离为10.73亿元、12.2亿元、14.55亿元、8.13亿元。其中，2024年年末，应收账款最大欠款方为西安曲江新区奇迹钞票料理中心，其是公司本色戒指东谈主曲江新区料理委员会下属奇迹单元。

　　据曲江文旅表现，收尾2024年12月31日，公司应收账款账面余额11.77亿元，坏账准备金额3.65亿元。

　　其实，曲江文旅在2024年年末应收账款范围的缩减，除计提坏账准备外，还通过转让部分钞票终了。2024年，曲江文旅以非公开条约转让容貌将持有的西安曲江大明宫国度奇迹公园料理有限公司100%股权转让给西安曲江大明宫投资（集团）有限公司，将持有的西安江山景区运营料理劳动有限公司51%股权条约转让给西安江山旅游发展有限公司。此外，为了有用周转钞票，曲江文旅还挂牌转让全资子公司西安曲江唐邑投资有限公司40%股权及1.67亿元债权。

　　自前年因应收账款余额问题收到上交所的监督责任函后，曲江文旅暗示，公司正积极与各欠款方雷同协商，不竭跟进催收。4月5日，在曲江文旅表现的应收款项送还设想书暴露，西安曲江新区奇迹钞票料理中心、西安曲江文化产业发展中心、西安曲江新区地盘储备中心设想收尾2029年3月31日前送还以为9.249亿元的欠款。收尾当今，第一笔2.285亿元的送还款项已到账。

　　三年累计营收36.5亿元，年均营业成本高达9.7亿元

　　除拖欠的应收账款问题外，曲江文旅的高营业成本也对事迹盈利产生了影响。

　　营收范围在9亿元-15亿元之间波动的曲江文旅，营成绩本却高达10亿元。数据暴露，2022年-2024年，曲江文旅的营业成分内别为7.97亿元、10.71亿元、10.38亿元。

　　新京报贝壳财经记者对比了A股旅游景区11家旅游企业近三年的营业成本，其中大部分营业成本约在1亿元-5亿元，即即是同样领有轻钞票运营业务的宋城演艺（300144），近三年的平均营业成本也就约8.3亿元。

　　2022年-2024年11家A股旅游上市公司营业成本对比。新京报贝壳财经记者 王真真制图

　　在统计的11家旅游上市公司中，只消黄山旅游（600054）的营业成本确实不错与曲江文旅“相较量”，但较近三年年均营业成本8.2亿元的黄山旅游，三年累计营收46.6亿元、盈利6.1亿元的事迹，年均营业成本9.7亿元的曲江文旅，近三年累计营收36.5亿元、耗费5.7亿元。

　　曲江文旅营业成本的大头来自景区运营料理业务成本。为公司孝敬52%营收的景区运营料理业务，营业成本所占比例达到了47.8%，其中该业务的东谈主工成本占营业成本的13%，景区运维成本占营业成本的25%。此外，为公司孝敬14%营收的体育失业办奇迹务收入，赛事劳动成本占营业成本的14.72%，在年报表现的9项细分营业成本中占第四位。

　　最新表现的2025年一季度事迹暴露，曲江文旅营收同比下滑23.67%至3.06亿元；净利润同比下滑2161.76%至-4360.89万元，由盈转亏。预测2025年度要终了约10亿收入的曲江文旅，在第一季度就遭遇了增长曲折。

　　而刚刚收尾的黄金周假期运营成绩让公共似乎又看到一些朝阳。“五一”假期kaiyun官方网站，曲江文旅运营料理的大唐芙蓉园景区、大雁塔·大唐不夜城文化失业景区、西安城墙景区三大中枢场域，5天小长假管待旅客总量打破240万东谈主次。此外，曲江文旅的二次粉碎等产物销售成绩亮眼，其中，“五一”假期，旗下西安唐华华邑旅店、大唐芙蓉园芳林苑旅店收入分离同比增长8%、36%；主题餐饮收入举座同比增长23%，主题景区营业粉碎举座同比增长122%。