近日，中国东谈主民银行和香港金管局晓示了多项债券通优化扩容步调kaiyun.com，包括将扩大“南向通”参与机构鸿沟，加入券商、保障公司、答理及金钱科罚公司等四类非银行金融机构（以下简称“非银机构”）。
平常相识，债券通“南向通”是内地机构投资者投资香港债券市集的一种机制安排。结合面前内地金融机构面对的金钱竖立逆境来看，债券通“南向通”参与机构扩容正派那时，其对非银机构自己的发展、内地与香港债券市集的永恒踏实茁壮具有深入兴味。
其一，拓宽非银机构金钱竖立渠谈，增强其大家化金钱竖立才气。
此前，券商、保障公司、银行答理子公司等非银机构主要依赖QDII（及格境内机构投资者）额度“出海”，不外QDII额度较为稀缺，且相对而言审批周期长、使用限度多。而债券通“南向通”相称于为非银机构投资外洋债券栽植了一条“高速公路”，从而为非银机构带来两大中枢价值：一方面，普及大家化金钱竖立才气，增强举座投资收益弹性。举例，死心7月10日，中国10年期国债收益率为1.68%，而香港10年期政府债收益率为2.99%，好意思国10年期国债收益率为4.34%，彰着，同种债券之间较大利差有意于非银机构优化金钱竖立结构。另一方面，化解“优质金钱荒”，增强金钱欠债匹配才气，普及霸术韧性。
其二，促进内地债券市集自若开动，缓释因供给空匮激发的单边波动。
死心本年5月末，我国债券市集托管余额达187.2万亿元，限度位居宇宙前哨。债市的郑重开动不仅关乎实体经济的良性发展，更牵动悉数金融体系的踏实性。但是，部分具有订价基准作用的债券利率连年来握续下行，激发了监管部门及市集高度柔软，其背后根源在于低风险优质金钱供给相对不及，导致资金过于吞并于永恒国债等特定品种。
从这一视角来看，债券通“南向通”参与机构扩容，相称于为内地债券市集需求端装配了一个“减压阀”，能在一定程度上分流内地债市部分优质券种需求端的压力，起到均衡内地债市供求的作用。面前，债券通“南向通”年度总和度达5000亿元等值东谈主民币，香港债券市集丰富的港元债、离岸东谈主民币债、G3货币债（好意思元、欧元或日元计价债券）等选项，大概对内地债市的部分同类券种造成替代效应。
其三，有助于为香港债券市集引入中永恒资金，增强交游活跃度。
债券通“南向通”参与机构扩容，有意于保障资金等长线资金流入香港债券市集，增强二级市集流动性。关于国际投资、刊行机构而言，更宽泛、更活跃的投资者基础意味着更具迷惑力、更便利的融资环境，这有助于进一步迷惑国际投资者入场，促进香港金融市集的茁壮。
尤为紧迫的是，非银机构更为多元的投资战略与生动的交游阵势，将显耀增强离岸东谈主民币债券市集的价钱发现功能与交游活跃度，撬动香港离岸东谈主民币金钱池的限度膨胀。不错料思，扩容将迷惑更多优质主体赴港刊行东谈主民币债券，从而壮大离岸东谈主民币金钱供给体量，促进东谈主民币由交易结算货币迟缓滚动为国际融资货币。
洞开之翼展，茁壮必可期。债券通“南向通”参与机构扩容，将重塑内地非银机构跨境金钱竖立的生态，促进两地债券市集的茁壮发展，鼓舞东谈主民币国际化程度kaiyun.com，进一步巩固中国香港的国际金融中心性位。